Ponzi VC’ler Blockchain İnovasyonunu Boğuyor

Web3'ün kullanıcı sahipli internet vaadi, sürdürülebilir gelir yerine hızlı token çıkışlarının peşinde koşan bir sermaye seli tarafından baltalanıyor. Küresel girişim finansmanı Nisan ayında 23 milyar dolara düştü—Mart ayının toplamının sadece üçte biri—ancak hızlı likidite çekimi için tasarlanan token anlaşmaları hakimiyetini sürdürüyor. SEC'in son 198 milyon dolarlık dolandırıcılık davası, içeridekilerin "risksiz" getirileri savunurken 57 milyon doları sızdırdığı iddiasıyla bu zehirli eğilimi örneklendiriyor.

Geleneksel girişim sermayesi erken aşama sabrıyla uzun vadeli değer oluştururken, token odaklı fonlar staking sübvansiyonları, borsa listeleme ve içeriden çıkışlarla anında likiditeyi önceliklendiriyor. Ürün-pazar uyumu sonradan akla gelen bir düşünce haline geliyor. Düzenleyici baskılar ve yetenek kaçışı bir hesaplaşmanın sinyalini veriyor: sermaye Ponzi benzeri yapılardan gerçek faydaya odaklanmadıkça, merkeziyetsizleştirme içi boş bir slogan olma riski taşıyor.